本届论坛上，新浪财经 CEO 邓庆旭，第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦，全国政协委员、中国财政科学研究院研究员、原院长刘尚希，清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学社会科学学院教授李稻葵，第十三届全国政协经济委员会副主任、北京大学国家发展研究院教授、北京大学健康发展研究中心主任李玲出席主论坛并发表演讲。

在圆桌对话环节，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长贺强，中央财经大学中国企业研究中心研究员刘姝威，智汇集团创始人及首席经济学家夏春，京华世家家族办公室董事长聂俊峰围绕《推动资本市场高质量发展》的主题进行对话。

邓庆旭：重塑增长范式要依靠科技创新

新浪财经 CEO 邓庆旭致辞。邓庆旭表示，回首 2025 年，是中国经济在转型攻坚中稳步前行的一年。这一年，世界经济格局持续调整，地缘政治博弈与产业变革交织演进，但中国经济凭借强大的韧性和活力，顶住多重压力实现了稳中有进、稳中提质的发展态势。

邓庆旭指出，重塑增长范式，意味着我们要摆脱传统增长路径依赖，依靠科技创新、制度创新、模式创新激活发展新动能；共创未来繁荣，需要政府、企业、资本市场、媒体等各方力量凝心聚力、协同发力。

“在这一进程中，新浪财经始终坚守初心、勇担使命。作为国内领先的金融信息服务提供商，我们不仅是经济发展的见证者、记录者，更是积极的参与者、推动者。” 邓庆旭说。

邓庆旭还介绍道，新浪财经自主研发的 “芝麻 AI” 系统，正成为投资者的 “第二大脑”。“芝麻 AI” 系统具备三大核心优势：一是全，7×24 小时监控全球关键财经事件与政策动态，自动提炼风险与机会信号；二是深，从宏观大盘到细分板块，再到个股基本面与资金流向，提供穿透式多维分析；三是准，深度整合证监会、交易所、统计局及国际权威机构数据，确保每一条信息可追溯、可验证，有效规避 AI 幻觉带来的误判。

刘世锦：人民币进入升值通道利大于弊

第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦发表演讲。他表示，今年以来，在不利的国际环境下，中国的出口保持强劲势头，实属不易，这是科技和产业竞争力提升的重要体现。

同时，刘世锦提到，较大规模的货物贸易顺差意味着相应减少国内消费，是国内消费不足的原因之一，从国际贸易长期走势看是不可持续的。他建议，下一步我国应该实施进出口基本平衡战略，在保持和增强出口竞争力的同时，相应扩大进口，更多乃至主要用人民币来支付结算。

刘世锦强调，要使人民币诸多职能比重与中国实体经济占全球份额相适应，推动人民币较快成为国际强势货币并合理升值，分享中国超大规模经济体的国际溢价。“人民币进入升值通道，总体上利大于弊，短期内或许会影响出口，但是中长期有利于提升生产率，促进竞争优势的较快迭代。”

此外，刘世锦还谈到，由于房地产和银行储蓄吸引力下降，居民财产的增量、存量将更多地进入资本市场，源头活水的增加将会推动资本市场进入一个与以往不同的发展阶段。

谈及消费结构，刘世锦表示，我国现在面临的所谓 “需求不足” 主要是消费需求不足，与全球的平均水平相比，我国消费占 GDP 的比重大概低 20 个百分点，这个缺口他称之为 “结构性的偏差”。所以，首先要把这个缺口补上、加以纠正，我国才会成为一个消费大国。

刘尚希：农民问题是走向共同富裕的关键

全国政协委员、中国财政科学研究院研究员、原院长刘尚希发表演讲。刘尚希指出，共同富裕是人类文明发展中的难题，需要发展范式的转换。实现共同富裕是中国式现代化的基本特征，这意味着不同于西方现代化，中国式现代化蕴含着不同的发展范式。

他认为，缩小分配差距短期看指向物，长期看指向人，因为分配差距背后是能力差距，且是群体间差距。贫穷是知识、能力的贫穷，尤其是群体间现象，往往与体制机制有关，不是靠个人努力能解决的。

刘尚希强调，从发展范式角度看共同富裕，还要解决重塑分配预期问题。分配预期是结果公平与机会公平的关系问题，典型体现为机会公平，结果公平已成事实。结果上缩小差距应在底线公平上做文章，防止两极分化，为创造性破坏兜底。

刘尚希指出，从社会结构看，我国仍是以农民为主体的社会。所以，整体看农民问题是我国走向共同富裕的关键，解决农民问题是社会变革的重要内容。

“农民作为劳动力外出打工自由，但作为社会成员的家庭迁徙受限，城市里的农民工不能享受同城同等就业待遇，在子女教育、老人养老、保障房等方面也不能享受同城平等待遇，社会身份限制了农民家庭人力资本的积累和使用，教育流动受限，这些都是需要通过改革解决的问题。” 刘尚希称。

李稻葵：今年的股市令人乐观

清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学社会科学学院教授李稻葵发表演讲。他表示，中国经济增长的潜力仍然巨大，对此要有坚定的信心。

李稻葵指出，要实现发展范式升级，关键是从传统发展型政府升级为推动整个经济综合发展、高质量发展的现代发展型政府，短期内中国经济还有很多可以期待的亮点。

但他也谈到，遇到问题不能回避，必须解决当下的问题，必须逆转经济增速下行的态势。李稻葵直言，过去的 “发展型政府” 模式已不适应新阶段要求，亟需转型。为此，他提出构建 “政府与市场经济学” 新框架。

房地产方面，李稻葵建议实行贴息政策。“现在年轻人买房子，一边要付利息，另一边房价在下跌，里外一年亏 10%。我算了一笔账，只要拿出 70 亿元，相当于以旧换新财政资金的四分之一，贴息给老百姓买房，就能撬动 280 万亿元的市场规模，相当于耐用消费品以旧换新规模的 28 倍，用四分之一的资金撬动 28 倍的以旧换新效应。”

李稻葵还表示，今年有很多值得期待的事情：第一，重点地区部分房地产的价格能够稳定下来；第二，今年的股市应该令人乐观，“黄金表现不错，大家都在买黄金，不再盲目相信美元，轮也该轮到 A 股上涨了，从国际视角看，A 股资产性价比突出，这是值得我们期待的”；第三，名义 GDP 增长速度今年应该能够有一定的回暖
李玲：新型大健康产业规模远超过房地产

第十三届全国政协经济委员会副主任、北京大学国家发展研究院教授、北京大学健康发展研究中心主任李玲发表演讲。李玲谈到，如今的中国是世界上最强大的工业化国家之一，近些年我国医疗体制改革取得了一定成效。

但李玲称，我国医疗体制改革也面临着巨大的挑战，这一挑战来自人口老龄化。下一步，我国应尽可能预防疾病、减少疾病发生，同时不把衰老当成疾病在医院里过度医治。

李玲强调，健康中国国家战略是优先发展战略，因为人民健康是社会主义现代化的重要标志。发展范式的转变，就是从过去以治病为中心，转化为现在以健康为中心，让老百姓少得病、更健康。

李玲称，这要求各级政府、社会和个人都要贯彻预防为主的理念，真正把健康优先发展战略作为经济社会发展的优先指标。这就是投资于人，强化以健康促进为导向的部门协同和高效服务监督。

李玲表示，我国正走向 “健康 +” 的新发展范式时代，如果把医疗、医药、绿色食品、养生、养老产业以及智慧健康都融合在一起，就能形成一个新型的大健康产业。她强调，这个大健康产业是每个人一生的刚需，规模不可限量，完全可以远远超过房地产产业，因为它不仅将为中国人服务，还可以为全人类服务。

吴晓求：中国资本市场未来成长可期

中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求发表演讲。吴晓求表示，资本市场在 2026 年向好的趋势应该不会有变化。至于 2024 年 9 月 24 日以来中国资本市场为何能实现良好发展，吴晓求认为最重要的原因是改革，对资产端、资金端、制度端都进行了比较系统的改革，部分改革仍在持续推进中。

吴晓求指出，这类调整的重要意义在于提高市场透明度，确保市场规则公平，从而恢复人们的信心、形成良好预期。此外，中国经济结构正在发生重大变化，很多现象用传统经济学理论很难解释。在这种情况下，要转变观念，看清市场成长前景。市场不仅仅是国民经济的晴雨表，更重要的是经济和产业转型的重要推动者。

吴晓求强调，中国资本市场的成长有其自身逻辑，既包括改革逻辑，也包括产业结构转型逻辑。因此，在当前条件下，其未来成长值得期待。吴晓求还表示，2026 年从大趋势来看股市表现会很好，短期的下跌乃至大幅度下跌过程，就是最好的入场时机，因为未来市场前景是明确的。

“但通常普通投资者很难做到这一点，一般是下跌的时候就选择离场了。如果你看好长期趋势，2026 年的市场会带来不错的回报。不过，‘很好’并不意味着行情会直线上涨，期间仍会有比较大幅度的波动，这也是对投资者的一种考验。” 吴晓求说。

他还提到，在 AI 时代，中国中小投资者面临结构性挑战，有人反映即使在 4100 点时仍未盈利。若出现这种情况，可能意味着其不完全具备独立投资能力。“我们市场中已有诸多资产和工具可供选择，其中 ETF 是很好的选择，它结构多样，涨幅往往优于很多个人投资者的操作收益。”

贺强：证监会吸引中长期资金入市的工作做得很好

中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长贺强发表演讲。他表示，“十五五” 期间资本市场要实现长期健康发展，首先必须满足两个重要条件，其一就是资金，具体而言就是入市资金的稳定供给。

贺强回顾称，2024 年初 A 股跌破 2600 点时，市场低迷的主要原因是股票供给大量扩容而资金未同步增加，导致严重的供大于求。此后，证监会积极采取措施吸引中长期资金入市，“证监会在吸引中长期资金入市方面的工作做得很好，新年放假期间还专门公布了相关政策”。

贺强指出，尤其自 2024 年 9 月 24 日起，增量资金持续涌入，推动市场走出强劲行情。近期市场日成交额甚至逼近 4 万亿元的历史天量，股指快速冲高。但他也表示，“现在资金入市过于急切，冲得太猛了。这种走势，很难保证股市长期健康发展。”

贺强认为，从 2026 年开始，股市的资金问题已不再是主要矛盾，工作重点应该有所转换。要想使股市长期走好，就要想方设法帮助上市公司不断提高质量、提升业绩。

贺强以美国股市为例说道，2009 年至 2025 年，道指从 1.2 万点上涨至近 5 万点，持续 16 年上涨的核心支撑并非单纯的流动性充裕，而是上市公司盈利的持续增长。

“道理很简单，在股市连续上涨过程中，如果公司业绩持续下滑，当行情炒到一定高度，股价与业绩严重背离时，市盈率就会迅速放大，市场风险将急剧累积，必然会出现炒高后暴跌的情况，难以维持稳定走势。” 他说。

刘姝威：马斯克都为宇树科技的机器人点赞

中央财经大学中国企业研究中心研究员刘姝威发表演讲。谈及中国股市大涨的原因，刘姝威表示，第一个原因是经济周期的驱动。根据康波周期理论，2025 年是新的康波周期的起点，其引擎行业是新能源汽车。第二个原因是反腐败工作改善了我国企业的营商环境。

另外，刘姝威指出，不仅是证监会，其他各个部门也在全力保障股市运行的公平、合理、合规。比如最高人民检察院已经发文，将严厉打击财务造假行为。为什么当前股指才 4000 多点，就有几万亿元资金入市？因为大家看到了中国经济的起飞态势。“不用说别的，像马斯克这样的行业领军人物，自身拥有擎天柱机器人项目，却也为宇树科技的机器人点赞。”

“老百姓已经亲眼看到中国股市变得越来越规范透明，所以才敢把储蓄存款、银行存款转移到股市来。” 刘姝威认为，正是这几方面因素共同推动了中国股市的牛市行情，而且这一次必然是一轮长牛。

刘姝威还提到，作为大学教师，她现在最关心的是大学生就业问题。首先要从源头解决这一问题，确保大学毕业生能够 100% 就业。

她介绍道，自己是河仁基金会的理事，福耀玻璃工业集团股份有限公司创始人曹德旺将其捐献的资产注入河仁基金会，再由河仁基金会拨付给福耀科技大学。福耀科技大学第一期招收了 50 名学生，除了基础课程的学习之外，这 50 名学生还参与了部分大厂的科研项目。由于王树国校长和曹德旺先生的影响力，福耀科技大学一开学，各大企业就纷纷前来寻求合作，目前学校的合作项目非常丰富，这 50 名学生已经全部被大厂提前预定。

夏春：香港或取代伦敦成为第二大国际金融中心

智汇集团创始人及首席经济学家夏春发表演讲。夏春表示，金融强国有六个核心元素：强大的货币、强大的央行、强大的金融机构、强大的监管体系、强大的国际金融中心、强大的金融人才队伍。

他认为，股票市场在 2024 年底的上涨，主要有两大推动因素：一是 “觉醒时代” 的到来，全世界包括中国内地的投资者重新认识到中国在产业革命中取得的巨大成就；二是人民币在贸易顺差的推动下缓慢升值。

他指出，在贸易顺差规模巨大的情况下，已无必要维持相对较低的人民币汇率，人民币缓慢升值将有利于改善中国的国际环境、提升国民福利水平及优化企业发展状态。夏春预测，未来五到十年，香港可能取代伦敦，成为全球第二大国际金融中心。

谈及今年股市行情，夏春表示，今年的一大悬念是美联储的降息动作，市场目前预测会有一到两次降息，但不排除两到三次甚至四次的可能性。这将导致市场一季度表现可能较好，二三季度相对震荡，四季度或迎来强劲走势。

他建议投资者构建两个 “财富金字塔”。第一个是整体的家庭资产配置结构，从下往上应遵循从低风险到高风险的配置逻辑，高风险资产一定要少配，低风险资产一定要多配。另一个是股市内部的资产配置金字塔，要做好三个支点，分别是科技板块、周期板块和大宗商品中的有色金属板块。

聂俊峰：长情陪伴中国股市，稳稳地幸福

京华世家家族办公室董事长聂俊峰表示，居民家庭部门的资产配置转型，不仅是存款向股市的转移，也是房地产在居民资产配置结构中占比见顶后的一种转型调整。

提到 ETF 的基石作用，聂俊峰表示，在开展家族传承业务过程中发现，从美国到欧洲，长期传承的 “老钱家族” 其资产配置的底层资产中，90% 以上都是 ETF，可谓大道至简。

他总结称：“第一，老投资者、中年投资者、年轻投资者都要理性入市、从善如流；第二，既要撸起袖子加油干，也要瞪大眼睛谨慎投资；第三，中国股市想说爱你不容易，我们应该长情陪伴，方能收获稳稳的幸福。”

本届论坛的精彩仍在继续，1月15日下午举行三场平行论坛，分别是2025科技风云榜、2025金融新启航论坛以及2026资本市场展望论坛，众多行业大咖将围绕相关领域热点话题展开深度探讨、分享前沿见解。晚上还将举行2025微博财经之夜，汇聚财经界重磅嘉宾与热门话题，为大家呈现一场精彩纷呈的财经盛宴。诚邀您持续关注，共赴这场思想与智慧的碰撞之旅。

据财新网今日上午报道，中信银行(601998.SH)一名中层干部近日或已失联。

多位业内人士向财新透露，原中信银行福州分行行长、现任上海审计中心总经理姜雨林，近期疑似与外界失去联系。

就在上个月，市场还曾传出中信银行中层干部大调整的消息，姜雨林由福州分行调任中信银行上海审计中心，出任总经理。

连日来，财新多次拨打姜雨林的多个个人手机号，均未接通。

截至财新发稿，其本人亦未回复相关问询短信。目前，中信银行方面暂未就此作出公开回应。

公开资料显示，姜雨林生于1968年6月，现年57岁，是一名中信银行老将。

1991年，他毕业于浙江金融职业学院前身——浙江银行学校。

需要指出的是，按时间节点推算，姜雨林毕业时该校仍为中专。

但目前看来，这所学校在金融系统内的影响力远超“中专”二字。

浙江金融职业学院曾被业内称为浙江金融界“黄埔军校”、“行长摇篮”，有着极高的知名度。

2015年4月的一则当地媒体报道显示，浙江金融职业学院累计为全国金融机构输送了5万余名优秀的经济金融人才。

这么多的毕业生里，有近百名校友成为省级分行及以上领导，其中支行副行长以上干部5000余人。

不仅如此，该校还出了不少重量级金融人才。

比如，2025年9月被查的前证监会主席易会满，1984年毕业于浙江银行学校城市金融专业。

2025年8月一审被判无期徒刑的中国农业银行原副行长楼文龙，1980年毕业于该校，留校任教期间还曾是易会满的老师。

现任中信银行董事长、代行长方合英，1987年7月毕业于浙江银行学校金融管理专业，并在毕业后留校任教。

从浙江银行学校毕业后，姜雨林进入中国人民银行杭州市分行营业部工作，做的是普通职员。

随后他转入中信银行系统，并在中信银行杭州分行内部完成了较为完整的业务轮岗。

在此期间，姜雨林历任杭州分行会计部会计管理科副科长、零售业务部开发管理科科长、营业部公司业务四处处长兼零售业务处处长。

在杭州分行内部多个业务部门历练后，姜雨林开始独立执掌基层机构。

他曾担任中信银行杭州分行解放支行行长，该行现已更名为中信银行杭州钱江支行。

2007年6月，其调离该岗位，继任者正是中信银行于2024年9月聘任的副行长谷凌云。

值得注意的是，方合英、谷凌云，以及姜雨林三人，在中信银行体系内的第一站，均是中信银行杭州分行。

离开支行岗位后，姜雨林回到杭州分行，先后担任行长助理、副行长兼分行营业部总经理。

同时，他还长期兼任杭州天水支行行长，前后任职约6年，直至2013年6月离任。

在杭州工作多年后，姜雨林调任至中信银行总行。

2015年11月，姜雨林以中信银行总行公司银行部总经理的身份公开发文。

此后，其职业轨迹出现一次明显转折。2016年4月，姜雨林转投浙商银行(601916.SH)，并于当年7月获批出任副行长。

2018年5月底，浙商银行把原分管风险的姜雨林安排去分管浙银租赁。

然而，在其浙银租赁董事长任职资格获批次月，姜雨林便因个人原因辞去浙商银行副行长职务。

至当年年底，他重回中信银行体系，出任福州分行“一把手”。

中信银行福州分行成立于1999年，是总行直属一级分行，在福州、泉州、莆田、漳州、龙岩、宁德等地设有众多分支机构。

截至2024年8月末，该分行综合融资规模已达2500亿元，较2020年增长逾800亿元。

自2018年底上任起，至不久前调离福州分行，姜雨林在该分行当了7年行长。

正是在这一背景下，此前其调任至中信银行上海审计中心的消息，显得颇为引人关注。

审计系统在银行内部地位敏感，而上海审计中心又是中信银行“一部八中心”审计架构中的核心节点之一。

中信银行自2017年起全面运行“一部八中心”审计体系，至今已超过8年。

该体系涵盖中信银行审计部本级，以及北京、上海、深圳、成都、西安、昆明、武汉、沈阳等8个审计中心。

也正因此，在姜雨林履新不久后便传出“疑似失联”的消息，难免被市场猜测和热议。

从更大的背景看，岁末年初，金融系统反腐持续加码。

仅1月9日一天，中央纪委国家监委网站便连续通报三起金融领域干部受处分情况。

2025年2月被查的原山东银保监局一级巡视员孙建宁，被开除党籍。

2025年3月被查的中国银行四川省分行原党委书记、行长葛春尧，被开除党籍和公职。

2025年4月被查的中国建设银行深圳市分行原资深副经理陈坤雄，亦被“双开”。

就在昨晚，中信银行还披露了2025年度业绩快报：全年总资产突破10万亿元，净利润706.18亿元，同比增长2.98%。

一边是稳健的经营数据，另一边则是大背景下持续深化的金融反腐所带来的行业压力，反差明显。

截至目前，姜雨林的具体情况仍有待权威信息披露。

金融系统的很多故事，往往在公告之外悄然展开，但最终，答案仍将回到公开渠道之中。

其中，商业航天板块表现尤为抢眼，一度掀起涨停潮，成为市场最受瞩目的主题之一。

1月12日，中国卫星、中国卫通、国博电子等近50只个股涨停，商业航天板块热度持续。

当日晚间，多只商业航天概念股密集发布异动公告，对股价波动作出风险提示，试图为持续升温的市场情绪降温。

中国卫星在公告中披露，其最新滚动市盈率高达2400.54倍，市净率为21.72倍，显著高于公司所处的申万军工行业水平，后者最新滚动市盈率为214.27倍，市净率为5.67倍。

与此同时，中国卫星基本面并未改善，2024年营收同比下降25.06%，扣非后归母净利润同比大幅下滑96.67%，盈利能力相对有限。

多家上市公司亦在公告中对商业航天概念进行主动澄清。

东方通信表示，其卫星互联网网络维护业务收入占比不足1%，对公司利润贡献较小。

豪能股份直言，公司航天零部件业务规模极小。

星环科技、航天动力则明确称，公司现有业务并不涉及商业航天。

商业航天概念股密集公告后，市场情绪有所降温。

昨日，A股全天震荡走低，商业航天板块结束此前的连续上涨，迎来明显回调。

到了今天，板块内部的分化进一步加剧：高位股中国卫通、顺灏股份、雷科防务等遭遇2连跌停，而银河电子、海格通信、三维通信等近端抱团品种则继续走强，实现连板晋级。

尽管如此，商业航天的热度依然不低，堪称2026年“顶流”赛道。

那么，商业航天究竟火到什么程度？一位券商首席的朋友圈，或许最能说明问题。

网传截图显示，华创证券首席经济学家张瑜在朋友圈写道：“我妈今天给我讲了一下商业航天，对，是我妈给我讲。”

华创证券首席张瑜商业航天朋友圈.jpg

一名券商首席，竟被母亲反向“科普”商业航天，这一细节颇具戏剧性，也从侧面折射出该赛道的社会关注度已明显出圈。

据了解，张瑜长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场研究。

公开信息显示，她于2015年进入证券行业，首站在民生证券。

2018年，张瑜加入华创证券研究所，担任宏观经济研究主管、首席宏观分析师，后升任副所长。

其研究能力在业内多次获得认可。去年10月，张瑜受邀参加国务院总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会。

2025年12月17日，第23届新财富最佳分析师评选结果揭晓。在宏观经济领域，张瑜团队排名第二。

12月底，随着华创证券原首席经济学家牛播坤转任公司总裁助理兼研究所联席所长，张瑜正式接任首席经济学家一职。

来源：财通社

1月14日晚，电视专题片《一步不停歇 半步不退让》第四集《科技赋能反腐》在中央广播电视总台央视播出。

这一集披露的中国证监会科技监管司原司长、信息中心原主任中姚前贪腐案细节，引人关注。

公开资料显示，姚前生于1970年，安徽人，毕业于南京大学信息管理系和计算机系，工学博士学位。

他早年在燕山石化工作，于1997年5月进入中国证监会，历任信息中心计算机管理处主任科员、副处长。

2002年10月至2010年12月，姚前在中国结算工作，历任技术开发部、系统运行部副总监、总监。

2010年12月，他调任央行，出任征信中心党委委员、副主任，科技司副司长，后任央行数字货币研究所所长、科技司巡视员。

2018年10月，姚前离开央行，回到中国结算，出任副书记、总经理。

2019年12月，他重返证监会，先后担任科技监管局局长、科技监管司司长、信息中心主任等职务。

据媒体报道，姚前一直以“懂技术”自居，近年来经常就区块链、虚拟货币、加密货币等话题发表见解，并出版多本专著。

2024年4月，姚前涉嫌严重违纪违法，被立案审查调查。

2024年11月，姚前被开除党籍和公职，移送检察机关依法审查起诉。

最新播出的专题片展示了姚前案中查获的关键证物，就是不同款式的硬件钱包，用于储存和管理虚拟货币。

三个看似不起眼的小小“钱包”，里面存储的虚拟货币，评估总价值折合人民币达数千万元。

调查人员发现，姚前本人账户虽然并无明显异常，但经大数据交叉排查，确定有几个用他人身份开设的银行账户，其实都是姚前的“马甲账户”，由他实际控制。

通过对这些“马甲账户”进出大额资金的溯源，其中有一笔1000万元资金，追溯到源头后让专案组有了重大发现。

对于这笔1000万元异常资金的转入，调查人员经过大概有四层的穿透后，最终确认其应该是来自于一个虚拟货币交易商的资金账户。

调查发现，这1000万元资金到了姚前的“马甲账户”后不久，就用于支付了北京一套别墅的部分房款。

这套总价2000多万元的别墅登记在姚前的一个亲戚名下，实际是姚前所有，全部购房资金都来自姚前的“马甲账户”。

除了这1000万元，还有另外两笔大额入账，总额共计1200万元，也用来支付了房款。

对这1200万元资金溯源，调查人员发现其来路也同样异常复杂，涉及六七个城市和二十几个账户。

专案组穿透层层“障眼法”，深入调查取证，锁定了这1200万元的源头。

这些钱都来自商人汪某控制的一家信息服务公司，进而发现姚前利用职权，为该公司在证券期货行业从事科技服务提供了帮助，形成了这1200万元利益输送的完整证据链条。

汪某被查后，又交代出了在这桩权钱交易中，有一个关键的中间人名叫蒋国庆，是姚前的下属，和姚前关系非常密切。

专案组随即对蒋国庆采取了留置措施，经调查发现，他几乎参与了姚前的每一桩大额权钱交易，特别是姚前收受虚拟货币贿赂时，蒋国庆都参与其中。

蒋国庆在专题片中说：“原来是想通过我来转交的，但是后来我想了一下，还是怕惹事，所以我就设了一个中转地址，然后人家把币打到中转地址，然后通过[中转]地址转到姚前的个人钱包里面去。”

据介绍，蒋国庆跟随姚前先后调入央行数字货币研究所、证监会科技司，既是姚前十分信任的身边人，也是姚前腐败路上的马前卒。

和姚前进行权钱交易的不少老板，都是经蒋国庆引荐或转达诉求，而蒋国庆也居中分一杯羹。

2018年，一名币圈老板张某，通过蒋国庆请托姚前为自己公司的代币发行融资项目提供帮助。

姚前接受请托向某虚拟货币交易所打招呼，帮助张某的公司成功发行代币，并募集到2万枚以太币。

随后，张某就向姚前送上2000枚以太币答谢，这些以太币评估市值最高时，一度超过6000万元。

姚前打招呼之所以起作用，自然和他的职务影响力脱不开关系。

蒋国庆在镜头前直言：“姚前在行业里面他的影响力是很大的，因为他在这个位置上。”

专案组利用姚前研究多年的区块链技术，既查询到了2018年2000枚以太币从张某以太币钱包地址最终到这名落马官员以太币钱包地址的流转链条，也查询到了2021年后者转出其中370枚以太币，兑换1000万元资金的完整记录。

面对扎实的证据链，姚前不得不承认了自己的违纪违法事实。

当姚前被留置时，其北京别墅的装修还没有完成，但他已经无缘入住了。

人称香港“股坛长毛”的大卫·韦伯(David Webb)，于2026年1月13日因病在港离世，终年60岁。

其家属周二通过社交媒体发布声明称，Webb因转移性前列腺癌，在香港一家医院安详辞世。

消息传出后，香港金融圈迅速陷入一片悼念之中。

对许多长期关注市场公平与公司治理的人而言，这不仅是一位个人投资者的离场，更像是一个时代的落幕。

在香港资本市场，Webb几乎是一个无法回避的名字。

多年来，他始终站在小股东一方，对抗信息不对称、关联交易和资本市场的灰色地带。

在一个以效率、规模和成交量为导向的市场中，他的存在显得格外刺眼，却也因此备受尊敬。

1998年，他创办了非营利数据库网站Webb-site.com。同一年，谷歌推出搜索引擎。

Webb-site.com网站收集、整合了包括香港上市公司董事信息、中央结算及交收系统(CCASS)变动、证监会持牌人及律所成员名单，以及公司注册处记录等。

此后二十余年，这个界面朴素、几乎不做任何商业化包装的网站，成为媒体、财经界和专业人士的重要数据库。

2017年，Webb迎来了其公共影响力的高峰。当年，他发布研究报告，点名50家关系错综复杂、股权高度集中的香港公司，称其构成“谜网”。

他建议投资者不要持有这些“谜网股”。相关研究随后引发市场震动，并最终触发监管调查。

在此之前，Webb已于2003年至2008年出任香港联合交易所独立董事，履行监督职能。

最终，他选择辞职，回到“场外监督者”的位置，成为独立的港股“吹哨人”。

公开资料显示，1965年8月，Webb生于伦敦，幼年被英格兰东米德兰地区莱斯特市的一对夫妇收养。母亲是一名配镜师，父亲是一名经济学家。

童年时期，他曾随家人在曼谷生活两年，之后返回英国。

16岁时，Webb便开始设计电子游戏、撰写计算机编程书籍，并将所得版税投入股票市场。

1983年，他从牛津大学埃克塞特学院获得数学学位，随后进入伦敦投行工作。

1991年，他被巴克莱银行派驻香港，自此定居，并逐步建立起自己的投资版图。

1998年，年仅33岁的Webb选择退出职场，转为全职投资人。

他的投资成绩相当亮眼：1995年至2019年间，年化收益率超过20%，累积资产价值近1.7亿美元。

据悉，去年5月Webb曾把其持有的上市公司股份，转为由他及妻子Karen Anne Webb二人共同持有。

据港交所权益披露显示，Karen Anne Webb目前仍持有22家上市公司逾5%的股权。以1月13日收盘价计算，这批持股共市值约10.4亿港元。

尽管投资不凡，但在Webb看来，赚钱从来不是最终目标，市场是否公平、规则是否透明，才是更值得投入时间与精力的事情。

2020年，Webb首次公开披露自己被诊断出患有转移性前列腺癌，并坦言希望至少能活过60岁。

2025年2月，他再度向公众表示，医生判断其生命可能只剩下几个月。

他当时坦言，原本希望在市场再战30年，80岁退休、含饴弄孙，结果命运开了个残酷的玩笑。

同年5月，Webb完成了最后一次公开演讲，与公众正式道别。

去年6月，Webb因长期推动香港公司治理标准提升，获颁大英帝国员佐勋章(MBE)。

这项荣誉，更像是对他多年逆流而行的迟来肯定。

去年10月底，由于服务器合同到期，Webb-site.com网站正式关闭，公众访问终止。

Webb已提前将大量研究报告备份至互联网档案馆，尽力确保这些资料不会随网站停运而消失。

香港交易所在其最新声明中，对Webb的离世表示深切哀悼，并指出其在港交所任职期间，致力于提升市场透明度、加强投资者保障，积极发挥独立董事的作用，为港交所的企业管治及市场发展作出贡献。

港交所主席唐家成表示，Webb为人正直、热忱，支持香港市场的长期可持续发展及诚信，其精神“必将在香港金融界长存不朽，继续启迪后人。”

香港证券及期货专业总会亦刊登悼念声明，称David Webb的离去，“是香港金融业界的一大损失”。

声明最后写道：“我们将铭记其风骨与贡献，并期盼业界同仁能继承其对专业与诚信的追求，共同维护市场的公平与进步。”

在一个充满噪音与博弈的市场中，Webb选择用数据、耐心和坚持，做一个不讨喜却不可或缺的人。

这样的人，注定不会被轻易遗忘。

近日，市场传出消息称，特斯拉已对一家公募基金管理公司提起诉讼。

从流出的截图来看，上海市高级人民法院此前披露的一则开庭公告显示，原告为特斯拉(上海)有限公司，被告包括宏利基金管理有限公司(下称“宏利基金”)以及一名自然人李程，案由为侵害经营秘密纠纷。

公告信息显示，该案由上海市浦东新区人民法院审理，定于2026年2月4日上午9点15分开庭。

按照司法解释，侵害经营秘密纠纷，通常是指公民、法人或者其他组织通过盗窃、利诱、胁迫等不正当方式，获取、使用或披露权利人尚未公开、具备商业价值且已采取保密措施的经营信息，从而引发的民事纠纷。

这类案件在制造业、互联网和科技企业中并不鲜见，但出现在一家公募基金管理公司身上，令人意外。

值得注意的是，目前在上海市高级人民法院官网上，已无法检索到上述开庭公告。

但在第三方企业信息平台天眼查上，这起侵害经营秘密纠纷仍可查询到。

目前，关于上述案件的具体细节，公开信息仍十分有限。

涉案自然人李程的身份、其与宏利基金和特斯拉的关系，以及所谓“经营秘密”指向何处，均有待法院进一步披露。

宏利基金成立于2002年6月，是国内最早一批合资基金管理公司之一，注册资本1.8亿元。

公司于2022年11月完成合资转外资全资控股，由加拿大宏利金融集团旗下子公司宏利投资100%控股。

中国证券投资基金业协会公示信息显示，截至目前，宏利基金共有员工186人，其中183人持有基金从业资格。

从公开披露的从业人员名单来看，宏利基金并无名为“李程”的员工。

从规模上看，宏利基金仍站在公募行业的“中腰部”。

天天基金网数据显示，截至2025年12月18日，宏利基金资产管理规模为987.15亿元，旗下产品146只，基金经理24人。

尽管管理规模不断增长，但在去年牛市的情况下，其权益类基金规模竟然缩水了，尤其是股票型基金，缩水幅度较为明显。

2022年6月底，其股票型基金规模仍有82.71亿元；到2025年9月底，这一数字已降至48.62亿元，三年不到，规模减少超过四成。

与之形成鲜明对比的，是货币型基金规模的快速膨胀。

2024年底，宏利基金货币基金规模为204.26亿元；到2025年9月底，这一规模已跃升至345.71亿元。

业务规模不断扩大的同时，其人事变动引发关注。过去两年，宏利基金内部人员流动明显加快，高管与基金经理接连出走。

去年11月初，宏利基金发布公告称，副总经理宋扬离任，结束了其不到两年的任职生涯。

接替其职位的是刘业伟，任职起始日为2025年10月31日。

更早之前，2025年4月，宏利基金效力15年的老将庄腾飞离职，卸任名下所有基金产品。

同年3月，公司原总经理、时任首席信息官高贵鑫因个人原因正式离开公司。

2025年初，宏利基金明星基金经理王鹏离职，离职前其管理规模几乎占到公司权益类投资规模的一半。

再往前看，2024年1月，公司研究部总监张勋离职。

同年7月底，原总经理助理兼权益投资总监刘欣完成清仓卸任后离开公司。

2026年1月9日，2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届「港股100强」颁奖典礼在香港会展中心胜利召开。现场汇聚了来自全球的金融机构代表、上市公司高层管理人员及学术领域代表等各界嘉宾，共同探讨香港财富管理与资产配置、港股市场新动能以及香港Web3发展等未来发展趋向。

本次活动吸引了政商学界数百名嘉宾参与，共同见证港股市场的年度盛事。在香港迈向全球最大跨境财富管理中心的关键节点，本届盛典不仅是对过去一年港股市场优秀企业的表彰，更是对未来香港金融市场发展的重要展望。

香港特区政府财经事务与库务局副局长陈浩濂在致辞中表示，香港正主动融入国家发展大局，以金融服务实体经济为核心使命，在推动国家现代化建设中发挥更大作用。在制度红利、互联互通与创新驱动的多重加持下，香港国际金融中心的地位将更加稳固，为全球投资者与中国企业创造更多共赢机遇。

港股100强研究中心创办人、财华社集团主席劳玉仪女士在大会致辞表示，在「十五五」规划建议下，国家将继续高水平对外开放，加快高水平科技自立自强。国家明确支持香港巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位、建设国际创新科技中心，这些为香港金融业提供更广阔的发展舞台。

最后，劳玉仪呼吁市场及上市公司，积极利用区块链、稳定币等技术优势，将传统经济与新经济相结合，在优势互补的基础上发挥更大价值。甚至可以借鉴国际经验，在币股联动等方面积极探索，开发新的增长机遇。

致辞环节及启动仪式结束之后，活动现场举行了授牌仪式，正式向三位杰出领袖授予奖项。港股100强研究中心顾问之牌授予中原地产主席施永青先生及香港江苏妇女会会长张心瑜女士；香港100强上市企业联盟执行主席之牌授予信永中和管理合伙人卢华基先生。

现场掌声如雷，授牌嘉宾及代表庄重地接过荣誉奖牌，这象征着业界对他们长期辛勤耕耘与卓越贡献的高度肯定。在现场气氛热烈之时，香港100强上市企业联盟战略合作签约仪式开启，为港股市场生态建设增添了新的合作动力。

同时，活动现场颁发了「港股100强杰出贡献奖」，该奖项旨在表彰于香港金融市场作出卓越贡献的行业领袖。香港中华总商会永远荣誉会长、中银国际控股有限公司副董事长林广兆先生，全国政协委员、金利丰金融集团行政总裁朱李月华博士，HashKey董事长兼首席执行官肖风博士，胜利证券行政总裁高鹃女士荣获本届杰出贡献奖。

随着签约仪式环节落幕，现场正式进入最受瞩目的圆桌论坛环节。本次典礼包含三个圆桌论坛主题《港股IPO热潮背后：中国经济韧性与香港金融中心新机遇》、《全球资产配置新标杆：香港财富管理的崛起与未来图景》以及《数字金融枢纽：香港 Web3 生态的构建与创新路径》，多位行业重磅嘉宾分享前沿行业洞察与深度思考，为现场及线上观众呈现了一场兼具专业性与前瞻性的思想盛宴。

论坛环节落幕，盛典迎来核心亮点——第十二届港股100强榜单正式揭晓。本届评选在继承过往标准的基础上全面升级，更聚焦公司市场表现、业绩水平、股东回报与长期发展潜力，优化了细分考核维度，力求评选结果更具参考价值。

榜单体系丰富多元，涵盖1个「综合实力100强」主榜单，「中型企业 50 强」「小型企业50强」「飞腾企业奖」「年度卓越港股通公司」等15个子榜单，还包括多个特色榜单及联合榜单，全方位展现港股优质企业生态。

其中，本届「综合实力100强」榜单呈现鲜明特点：港股财富格局生变，新势力重塑市场生态。优质新势力集体入局注入新鲜动能，宁德时代（03750.HK）、美的集团（00300.HK）等新上市龙头完善各领域财富配置矩阵，国泰海通（02611.HK）通过合并打造资管行业新标杆，中芯国际（00981.HK）、顺丰控股（06936.HK）等潜力股凭借硬实力跻身百强；同时强者恒强逻辑持续印证，腾讯控股（00700.HK）、中国石油（00857.HK）、工商银行（01398.HK）等核心资产稳居前列，以稳固的经营基本面筑牢财富底盘，金融、科技、能源三大主导板块与恒指港股通指数行业权重高度契合，为南向资金提供了清晰的配置指引。

第十二届「港股100强」颁奖典礼的成功举办，不仅搭建了行业交流与资源对接的优质平台，更通过升级后的榜单体系，精准勾勒出港股市场的财富新格局与发展新趋势。未来，随着新势力企业的持续成长与核心资产的稳健发力，港股市场有望迎来更多元、更具活力的发展阶段，而「港股100强」也将继续发挥行业风向标作用，助力投资者发掘优质价值标的，推动香港财富管理市场持续繁荣。让我们共同期待第十三届「港股100强」颁奖典礼，我们再见！

集成线阵相机的图像检测设备（包括色选机）被广泛应用于食品分拣和分级、异物的识别与剔除、再生塑料类型的识别以及工业产品划痕或污渍的检测等领域。

TCD2400DG是一款彩色CCD线性图像传感器，拥有三行图像阵列，每行4096个像素，像素间距为7μm。每一行分别独立识别红、绿、蓝（RGB）。其线速率（即每秒采集的行数）为22.7kHz，高于东芝目前用于图像检测设备的TCD2564DG（10.5kHz）。

图像检测设备能够快速处理海量图像数据，从而精确识别高速通过设备的物体。与TCD2564DG相比，TCD2400DG将读取速度提高约两倍，有助于提升图像检测设备的处理速度。

a. 东芝现有产品的配置示例 b. 新产品的配置示例

图1：TCD2400DG与东芝现有产品驱动端子数量的对比

此外，新产品可采集高分辨率彩色图像，无需拜耳（Bayer）元件阵列所需的颜色插值处理[4]。这一特性使其非常适用于需要即时判断的彩色线阵相机应用。

图2：拜耳元件阵列

该传感器将东芝现有产品中外置的时序发生器电路[5]与CCD驱动电路[6]集成到该传感器中，从而减少驱动CCD所需的信号线数量，并省去了外部CCD驱动电路。同时，也无需对信号进行严格时序调整，简化布线工作并优化了系统开发流程。外部布线的减少有助于抑制高速运行期间产生的电磁干扰。

未来，东芝将继续拓展线性图像传感器产品线，并致力于推动成像和传感技术的进步，以支持多功能一体机的扫描仪和检测设备等应用。

• 应用：
• 色选机
• 谷物和其他农产品的食品分选机
• 塑料颗粒和类似材料的工业产品分选机
• 检测设备
• 卷材检测（针对卷材、纸张、布料和薄膜等片状材料）
• 印刷品检测
• 特性：
• 高速线速率：22.7kHz（最大值）
• 图像传感元件数量：4096个（RGB三行独立），被广泛应用于检测设备
• 元件阵列由三条独立的元件行组成（4096个像素×3行），RGB各一行，可直接采集高分辨率图像，避免因颜色插值处理造成的延迟
• 内置时序发生器电路和CCD驱动电路，有助于简化系统开发并降低EMI
• 主要规格：

注：

[1] 一种通过逐行扫描被摄对象来生成图像的相机。与一次捕获整个“面”的现有面阵相机不同，线阵相机连续捕获“线”，并在主体移动时构建完整的图像。

[2] 一种通过光学镜头将图像缩小并投射到CCD或CMOS图像传感器上的方法。

[3] 电荷耦合器件。

[4] 如图2所示，R、G和B滤光片排列的插值处理机制，阵列的每个像素中缺失的颜色信息通过从周围像素中补充来生成彩色图像。

[5] 用于产生驱动线性图像传感器所需信号的电路。

[6] 用于放大线性图像传感器驱动信号的电路。

*本文提及的公司名称、产品名称和服务名称可能是其各自公司的商标。

*本文档中的产品价格和规格、服务内容和联系方式等信息，在公告之日仍为最新信息，但如有变更，恕不另行通知。

12月23日，纳百川新能源股份有限公司（以下简称“纳百川”,股票代码：301667.SZ）正式登陆深圳证券交易所创业板，标志着这家新能源电池热管理领域领军企业完成“技术+资本”的战略升级。本次公开发行股票2791.74万股，发行价格为每股22.63元，上市首日开盘价60.00元，上涨165.13%。

亮眼表现的背后，是扎实的业绩基本面作为支撑。财务数据显示，2022至2024年间，公司主营业务收入由103,091.53万元逐步提升至143,705.3万元，年复合增长率达到18.17%。2025年第一季度，主营业务实现收入32,941.62万元，较去年同期大幅增长69.55%。持续高增的业绩曲线，不仅彰显了其在新能源电池热管理领域的核心技术壁垒与市场竞争力，更释放出强劲的长期成长动能。

1‍ 深耕热管理十五年，从燃油车到新能源的精准转型‍

作为与中国汽车工业的电动化浪潮同频共振的企业，纳百川自2007年成立以来，深耕热管理技术，完成了从燃油车到新能源赛道的精准转型。2011年前瞻布局动力电池热管理产品研发，2015 年实现首款产品装车验证，2016年成功配套上汽大众首款新能源汽车，逐步成长为行业核心供应商。公司业务聚焦新能源汽车动力电池热管理、燃油车动力系统热管理及储能电池热管理，核心产品电池液冷板2024年销售收入占比高达 83.78%，成为驱动增长的“核心引擎”。

凭借深厚的技术积累与灵活的适配能力，纳百川已搭建起覆盖主流主机厂的完善客户体系，合作对象包括蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、长城、上汽集团、广汽集团、北汽集团、一汽集团、东风集团、奇瑞、鸿蒙智行、奔驰、丰田、现代、宇通等国内外知名车企。公司已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目，产品广泛应用于乘用车、储能等多个核心场景，其系统匹配能力与市场快速响应能力在行业内表现突出。

除新能源汽车外，公司精准切入储能热管理这一蓝海市场。随着全球储能装机量快速增长，液冷方案凭借散热效率高、空间占用小的核心优势，正逐步替代风冷成为行业主流。目前，纳百川已成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024 年储能领域收入占比已提升至 23.96%。

在“双碳”战略持续推进和全球能源转型的浪潮下，纳百川正迎来新能源汽车与储能双轮驱动的历史性机遇。一方面，随着新能源汽车加速替代传统燃油车，动力电池液冷板市场将持续扩容。另一方面，在储能装机爆发式增长的推动下，液冷技术正成为高功率、高能量密度场景的主流选择，进一步拓宽行业增长空间。

具体来看，在新能源汽车领域，据中汽协数据显示，2025年1至11月，中国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年新能源汽车将成为市场绝对主流，这将持续带动动力电池液冷板需求。预计到2025年，全球动力电池液冷板市场规模有望达到145亿元。与此同时，当前储能电池行业正处于快速扩张期。彭博新能源财经预计，2025年全球储能市场新增装机会再创新高，达到240GWh，长期将保持相对高的增速。另据东莞证券指出，全球储能市场共振，储能电池需求将延续高增长，2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右。双赛道共振将打开业绩增长天花板。

‍‍2 以技术创新与智能制造，筑牢新能源热管理护城河

在新能源汽车行业快速迭代与电池技术持续演进的背景下，技术创新已成为企业保持核心竞争力的关键。作为行业领军企业之一，纳百川始终将研发置于战略核心，构建了从CTM小模组液冷板、口琴管式产品，到适配中大型SUV、MPV、工程车辆及储能设备的大尺寸液冷板在内的完整产品体系，并已实现大规模工业化生产。凭借全系列产品的覆盖能力与规模化交付优势，公司在细分领域产能规模稳居行业前列，为其持续开拓市场奠定了坚实基础。

为支撑产品体系的持续优化与高效交付，纳百川在智能化制造领域进行了系统性布局。公司以IATF16949：2016质量管理体系为基础，全面推行APQP控制程序，将行业经验系统融入从先期策划、设计验证到生产批准的全开发流程。通过运用FMEA、CP、SPC等工具，公司能够对产品设计与生产环节的潜在风险进行前瞻性评估，并最终形成标准化的PPAP文件，实现开发过程的高度规范化与可控性。

持续的研发投入是纳百川技术领先的基石。2022年至2024年，公司研发费用从3,406.96万元逐年提升至5,411.17万元。截至2025年第一季度，公司已累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项，并形成了涵盖控温技术、轻量化设计、残值评估、工艺优化、自动化生产与质量控制等维度的核心技术体系。

在动力电池热管理这一高壁垒领域，纳百川凭借深厚的技术积累构建了显著优势。公司生产的电池液冷板产品能够保持工况环境下产品温差控制在 3℃至 5℃范围，在气密性方面能够达到2*10⁻⁸ Pa*m³/s，远超行业平均水平。此外，公司牵头起草的《车用动力电池液冷板技术条件》已成为行业技术规范，进一步巩固了其在领域内的话语权与引领地位。

从产品矩阵到制造体系，从研发投入到技术标准，纳百川已逐步构建起覆盖“研发-生产-质控-交付”全链条的综合能力，为其在快速演进的新能源产业生态中保持竞争优势提供了系统化支撑。

纳百川的上市，标志着中国在新能零部件领域自主化进程再进一步。未来，随着技术迭代与产能释放，公司有望在国产替代浪潮中持续提升份额，为全球绿色能源产业注入“中国温度”。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）

全新的TCKE6系列产品不仅具有类似于标准物理熔断器的短路保护功能，还集成了物理熔断器[1]不具备的电流限制和过压保护功能——当电路中的某一点发生过流或过压时，这些特性有助于防止过大的电流或电压施加到后续的IC上。eFuse IC一大优势是内置了过热保护功能，当电路产生严重过热或意外短路的现象时，可通过立即关闭eFuse IC来保护后续电路。eFuse IC的另一个优势在于简化电路设计。通过将多种保护功能集成到单个器件中，eFuse IC减少了对分立组件的需求，从而能够以更少的部件数量和更小的封装尺寸实现更紧凑、更高效的设计。

TCKE6系列产品的额定电压为40V，支持4.4V至30V的宽输入电压范围，使其适用于5V、9V、12V和24V系统等电源管理应用。52mΩ（典型值）的低导通电阻降低了运行时的功耗，有助于提高效率。TSOP6F小型封装（2.9mm×2.8mm（典型值）），有助于减小电路板尺寸。这些eFuse IC适用于包括工业设备和消费类设备在内的广泛应用。

TCKE6系列包括配备了FLAG功能的产品（用于检测并报告异常情）以及配备了EN（使能）功能的产品（用于控制eFuse IC运行）。自动重试型（eFuse IC自动恢复电路）和锁存型（通过外部信号触发恢复）。此外，其中一款产品不包含FLAG或EN功能，但支持通过外部信号在自动重试和锁存模式之间进行模式切换。这种灵活性使用户能够根据其系统要求和设备尺寸选择最合适的产品。

未来，东芝将继续开发满足多样化设备要求的eFuse IC产品，并不断扩展其产品线。

应用：

• 工业设备：工业机器人、可编程逻辑控制器、多功能一体机等
• 消费类设备：扫地机器人等
• 特性：
• 最大输入电压：VIN（最大值）＝40V
• 低导通电阻：Ron＝52mΩ（典型值）（IOUT＝1A）
• 输出短路响应时间：tSHORT＝1μs（典型值）
• 简单的功能配置：过流保护、过热保护、短路保护和转换速率控制
• 低高度／小型封装：TSOP6F（2.9mm×2.8mm（典型值），厚度＝0.8mm（典型值））
• 主要规格：

（除非另有说明，Ta＝–40°C至125°C，VIN＝24V）

注：

[1]玻璃管保险丝、片式电流保险丝等。

如需了解有关新产品的更多信息，请访问以下网址：

TCKE601RA

https://toshiba.semicon-storage.com/info/lookup.jsp?pid=TCKE601RA

TCKE601RL

https://toshiba.semicon-storage.com/info/lookup.jsp?pid=TCKE601RL

TCKE602RM

https://toshiba.semicon-storage.com/info/lookup.jsp?pid=TCKE602RM

TCKE603RA

https://toshiba.semicon-storage.com/info/lookup.jsp?pid=TCKE603RA

TCKE603RL

https://toshiba.semicon-storage.com/info/lookup.jsp?pid=TCKE603RL

如需了解相关东芝电子保险丝／熔断器（eFuse IC）的更多信息，请访问以下网址：

电子保险丝／熔断器（eFuse IC）

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/product/power-management-ics/efuse-ics.html

如需了解相关包括电子保险丝／熔断器（eFuse IC）在内的东芝Small Signal and Logic的更多信息，请查看以下PDF文件：

Selection Guide Small Signal and Logic

https://toshiba.semicon-storage.com/info/catalog_20250724_ALQ00039.pdf?did=69591

如需了解相关东芝电子保险丝／熔断器（eFuse IC）相关内容，请查看以下PDF文件：

eFuse IC for robust power supply protection

https://toshiba.semicon-storage.com/info/catalog_en_20250530_ALQ00272.pdf?did=140808

eFuse IC Glossary

https://toshiba.semicon-storage.com/info/application_note_en_20210326_AKX00298.pdf?did=68746

Basic usage and functions of eFuse IC

https://toshiba.semicon-storage.com/info/application_note_en_20210228_AKX00297.pdf?did=69464

如需了解相关新产品在线分销商网站的供货情况，请访问以下网址：

TCKE601RA

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/where-to-buy/stockcheck.TCKE601RA.html

TCKE601RL

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/where-to-buy/stockcheck.TCKE601RL.html

TCKE602RM

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/where-to-buy/stockcheck.TCKE602RM.html

TCKE603RA

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/where-to-buy/stockcheck.TCKE603RA.html

TCKE603RL

https://toshiba-semicon-storage.com/cn/semiconductor/where-to-buy/stockcheck.TCKE603RL.html

*本文提及的公司名称、产品名称和服务名称可能是其各自公司的商标。

*本文档中的产品价格和规格、服务内容和联系方式等信息，在公告之日仍为最新信息，但如有变更，恕不另行通知。

图示1-大联大世平基于onsemi产品的IC评估板方案的展示板图

当前，新能源及工业驱动市场正面临高功率密度与高可靠性要求的双重挑战。随着碳化硅等宽禁带半导体技术的普及，高频应用带来的开关损耗、电磁干扰及安全隔离问题日益凸显。大联大世平基于onsemi NCP5156x芯片推出双通道隔离驱动IC评估板方案，凭借其4.5A/9A的强大驱动能力和5kVRMS的高等级电气隔离性能，有效提升了系统的开关效率与运行稳定性。

图示2-大联大世平基于onsemi产品的IC评估板方案的场景应用图

NCP5156x是onsemi旗下一款高性能双通道隔离栅极驱动器，专为驱动功率MOSFET和SiC MOSFET的快速开关应用而优化。该器件具备4.5A拉电流和9A灌电流的峰值驱动能力，能够有效满足高频开关应用对驱动强度的严苛需求。

NCP5156x具有卓越的时序特性，其传播延迟短且通道间匹配度高，有助于提升系统效率并减少开关损耗。在安全隔离方面，器件提供了输入与输出之间高达5kVRMS的电气隔离强度，并支持高达1500VDC的工作电压，为高压应用场景提供可靠保障。

该驱动器支持灵活的配置方式，可适配多种拓扑结构，包括两个低侧驱动、两个高侧驱动或带可编程死区时间的半桥驱动。通过ENA/DIS引脚可实现双通道的启用或停用控制，简化了系统管理。此外，NCP5156x还集成了完善的保护功能，包括独立的栅极驱动器欠压锁定（UVLO）和可调节的死区时间控制，进一步增强系统的可靠性和安全性。

针对5kVRMS隔离需求，评估板采用NCP51561高性能隔离双通道栅极驱动器，为功率器件提供稳定可靠的驱动支持。设计指南详尽囊括操作流程、接口定义、电路原理图、PCB布局规范及完整物料清单（BOM），助力工程师快速完成系统设计与验证。评估板全面支持NCP51561xyDWR2G、NCV51561xyDWR2G、NCP51560xyDWR2G、NCP51563xyDWR2G和NCV51563xyDWR2G等多个系列芯片的性能评估。

图示3-大联大世平基于onsemi产品的IC评估板方案的的方块图

为针对光伏逆变器、电动汽车驱动、工业电机及云服务器电源等高压应用场景，评估板提供了完整的技术解决方案。它集成了高性能隔离驱动与完善的保护机制，可有效应对高频开关损耗、电磁干扰及安全隔离等设计挑战。通过提供经过验证的参考设计、优化布局方案及完整物料清单，显著降低研发门槛，助力客户加速产品上市进程，为高可靠性功率系统提供技术支撑。

核心技术优势：

• 设计灵活性好：可用于双低侧、双高侧或半桥闸极驱动：
• 两个输出驱动器均具有独立的UVLO保护；
• 输出电源电压范围为6.5V至30V，其中驱动电压5V、8V用于一般MOSFET、13V和17V用于SiC MOS；
• 4.5A峰值拉电流（Sink）、9A峰值灌电流（Source）输出；
• 共模瞬态抗扰度CMTI >200V/ns；
• 传播延迟典型值为36ns。
• 每个通道有5ns最大延迟匹配，5ns最大脉宽失真：
• 使用者可程式输入逻辑通过ANB的单输入或双输入模式（仅限NCP51561/563）启用或停用模式；
• 3V至5.0V VDD电源范围，最高30V VCCA/VCCB电源范围；
• 4.5A和9A拉电流/灌电流驱动能力；
• TTL兼容输入；
• 允许输入电压高达18V，适用于INA、INB、和ANB脚位；
• 用于死区时间的板载微调电位器程式设计；
• 用于INA、INB和ENA/DIS的3位接头引脚；
• 2位接头，用于ANB引脚；
• 支持MOSFET和SiC半桥测试。
• 连接到外部功率级MOSFET，输入电压：600V-800VDC（最大允许900VDC）。

方案规格：

• 电源电压：输入侧VDD 3.0V（最小）-5.0V（最大）；
• 电源电压：驱动器侧如下可选：
• b1：5V UVLO版本VCCA、VCCB：6.5V（最小）-30V（最大）；
• b2：8V UVLO版本VCCA、VCCB：9.5V（最小）-30V（最大）；
• b3：13V UVLO版本VCCA、VCCB：14.5V（最小）-30V（最大）；
• b4：17V UVLO版本VCCA、VCCB：18.5V（最小）-30V（最大）；
• INA、INB和ANB接脚上的逻辑输入电压VIN：0V（最小）-18V（最大）；
• ENA/DIS VEN脚位上的逻辑输入电压：0V（最小）-5.0V（最大）；
• 工作温度Tj：−40℃（最小）-+125℃（最大）。

本篇新闻主要来源自大大通：

世平基于安森美NCP5156x系列双通道隔离驱动IC评估板介绍

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冷却风扇在众多应用场景中扮演着不可或缺的角色，其覆盖范围从游戏机、个人电脑到冰箱、不间断电源（UPS）以及储能解决方案（ESS）等多个领域。这些市场的制造商面临双重挑战：既要确保产品具备出色的耐用性和长期稳定性，又需满足日益严苛的降本降噪的市场需求。MLX90411D以一种高度平衡的策略精准应对上述需求：在成本优化的封装设计中集成先进的电机控制功能的同时，又延续了迈来芯在实际应用中久经市场验证的可靠性与卓越性。

MLX90411D的核心优势在于采用经过优化升级的电机控制算法，能够实现更平稳的启动与停止操作，有效降低声学噪声，并显著延长产品使用寿命。其改进后的比例-积分（PI）调节功能表现出色，即便在极低转速条件下（低于1000转/分钟），也能确保电机稳定运行。此外，该产品提供多种启动与停止模式，以灵活适配不同应用场景的特定需求；支持灵活定义速度曲线，进一步提升了产品的可配置性。用户还能够自由设置最大和最小运行点，实现更精准的气流控制，并通过降低风扇的最低转速来有效降低功耗。

为简化系统设计流程，MLX90411D创新集成FG（频率发生器）与RD（旋转检测）输出功能，无需特定型号设备即可轻松实现系统级监控。该产品还提供可选的上拉或下拉PWM输入接口，省去使用外部反相器，从而在不同系统架构中展现出更高的灵活性，同时有效减少了物料清单（BoM）的组件数量，降低了系统成本。MLX90411D延续了MLX90411系列经实践验证的EMC（电磁兼容性）鲁棒性和长期可靠性，并配备完善的保护和诊断功能，包括可编程堵转保护（LRP）、温度关断（TSD）、可编程过压保护（OVP）以及短路保护（OCP），为设备安全稳定的运行提供坚实保障。

MLX90411D采用与MLX90411B相同的SOT23-6封装，确保引脚完全兼容性。这一设计使客户能够轻松实现产品迁移，无需重新布局即可直接使用新型IC。凭借其在可配置性、声学性能、成本优化及高可靠性等方面的综合优势，MLX90411D成为功率小于10瓦的风扇市场的理想选择，广泛应用领域包括游戏机散热、个人电脑散热、冰箱散热、VGA/GPU散热，以及不间断电源（UPS）、逆变器和储能系统所使用的24V/32V工业风扇。

迈来芯市场经理欧炫宏表示：“MLX90411D兼具成本效益、迈来芯可靠品质以及全新的灵活特性，实现了卓越性价比。其可配置的速度曲线、优化的声学性能以及简化的系统集成，使工程师能够在当今竞争激烈的散热市场中同时兼顾质量与成本需求。”

MLX90411D现已正式上市。

强劲内核与高速存储架构，释放极限算力

GD32H78D/77D系列芯片基于先进的Arm® Cortex®-M7内核。GD32H78D系列MCU主频高达750MHz，GD32H77D系列MCU主频高达600MHz，为不同性能与可靠性需求的应用提供精准选择。该系列CoreMark®测试得分高达3736分，性能表现达4.98 CoreMark/MHz。

该系列拥有优异的存储配置，集成了2MB Execution Flash与8MB Storage Flash，并搭载1.2MB的SRAM，其中特别配备高达640KB大容量紧耦合内存（TCM），可与CPU同频运行，实现指令与数据的零等待执行。这一核心架构设计可让CPU以峰值效率持续运行，充分释放其全部计算潜能，确保系统即便在极度消耗算力的实时任务、复杂控制算法及高频数据处理中，也能实现更快、更稳定的代码执行，为高端嵌入式应用提供了至关重要的性能基础。

GD32H78D/77D系列芯片支持1.71V至3.6V的工作电压范围，内置三种可灵活配置的节能模式，无论在高性能动态运行，还是在低功耗静态待机状态下，其功耗表现均具有显著优势，为能效管理提供了精细化的解决方案。

先进多媒体引擎，打造沉浸式音视频体验

GD32H78D/77D系列芯片全新集成MIPI DSI(2 lane)接口，原生支持从QCIF到XVGA的广泛分辨率，支持可编程的视频与命令双工作模式，使其具备直驱现代移动显示屏的能力，为高端人机交互界面提供原生高效的显示解决方案。同时内置图像处理加速器（IPA）、TFT-LCD接口和数字摄像头接口（Digital Camera I/F），能够支持流畅的图形显示与高效的图像数据采集。该系列还配备2个OSPI接口，支持双倍数据速率（DTR）模式，时钟频率高达200MHz，可直连多种外部存储器，为高清显示与大容量数据存储提供硬件支持。在GUI软件生态适配上，GD32H78D/77D支持emWin，LVGL，Embedded Wizard，ThreadX GUIX等多款主流GUI框架，构建了多元化的软硬件生态。

在音频处理方面，GD32H78D/77D系列芯片展现出多面手能力，集成4路SAI与4路I²S接口，可灵活连接多路音频编解码器与麦克风阵列，并配备S/PDIF接口直接输出高保真数字音频，全面满足专业影音及通信设备的苛刻要求。

高度集成化外设，构建核心功能矩阵

GD32H78D/77D系列MCU集成了丰富的高速连接与外设接口，为复杂应用构建了全功能的通信与交互枢纽。其核心外设资源包括：

• 高速有线通信：8xU(S)ART、4xI²C、6xSPI、4xI²S

• 先进网络与总线：2x10/100Mbps Ethernet、3xCAN-FD

• 高性能模拟系统：2x14bit ADC、1x12bit ADC、2CHsx12bit DAC、2xCOMP、1xHPDF

• 高速数据接口：1xUSB HS OTG(内置PHY)、1xUSB FS(内置PHY)、2xSDIO

全域守护，筑牢安全屏障

GD32H78D/77D系列芯片面向工业及消费类关键应用，构建了从硬件到软件的全栈安全体系。该系列不仅提供基于安全启动与安全更新（SBSFU）的软件平台，更依托用户安全存储区等硬件机制，实现对代码与数据的多级防护，确保固件升级、完整性校验、真实性验证及防回滚检查全程可靠。芯片内置专用硬件安全引擎，集成SHA-256、AES-128/256及真随机数发生器（TRNG），为密码学运算提供高效支撑；同时每颗芯片具备独立唯一标识（UID），为设备身份认证与全生命周期管理建立不可篡改的硬件信任根，助力客户从容应对《网络弹性法案》（CRA）等法规要求，加速产品安全认证进程。

GD32H78D/77D系列MCU STL获得德国莱茵TÜV IEC 61508 SC3（SIL 2/SIL 3）功能安全认证。为助力客户产品快速满足认证要求，该系列还提供了完整的功能安全包（Safety Package），内含安全手册、FMEDA报告及安全自检库等关键资料，为工业应用构建了高可靠性基石。

GD32H78D/77D系列芯片提供BGA176封装型号选择，充分适配各类小型化设备的设计需求。目前该系列MCU处于市场导入初期，样品及技术资源，可通过兆易创新官网联系销售网点申请（https://www.gigadevice.com.cn/about/sales），将于2026年6月正式进入量产阶段。

关于GD32 MCU

兆易创新GD32 MCU是中国高性能通用微控制器领域的领跑者，中国最大的Arm® MCU家族，中国第一个推出的Arm® Cortex®-M3、Cortex®-M4、Cortex®-M23、Cortex®-M33及Cortex®-M7内核通用MCU产品系列，并在全球首家推出RISC-V内核通用32位MCU产品系列，已经发展成为32位通用MCU市场的核心之选。以累计超过15亿颗的出货数量，超过2万家客户数量，69个系列700余款产品选择所提供的广阔应用覆盖率稳居中国本土首位。

兆易创新GD32 MCU也是Arm®大学计划(University Program, AUP)中国首批合作伙伴、Arm® mbed™ IoT平台生态合作伙伴、RISC-V基金会战略会员、“兆易创新杯”中国研究生电子设计竞赛的冠名厂商。GD32以打造“MCU百货商店”规划发展蓝图，为用户提供更加全面的系统级产品和解决方案支撑，构建智能化开发平台和完善的产品应用生态。更多信息欢迎访问GD32MCU.com。

一、移动支付：从工具到生态的跨越

移动支付已成为现代生活的“基础设施”。2023年，全球移动支付市场规模突破1.2万亿美元，中国以超过85%的渗透率稳居全球首位。支付宝、微信支付等平台通过扫码支付、NFC技术、生物识别等手段，将支付场景从线下扩展到线上，甚至衍生出“无感支付”“刷脸支付”等创新模式。更值得关注的是，移动支付已从单纯的支付工具演变为金融生态入口。以支付宝为例，其通过“余额宝”等理财服务、花呗等信用产品，构建了涵盖支付、理财、信贷的闭环生态，成为用户金融生活的“超级入口”。这种生态化发展不仅提升了用户粘性，更为金融机构提供了全新的获客渠道。

二、区块链：重构金融信任机制

区块链技术以其去中心化、不可篡改的特性，为金融业提供了全新的信任解决方案。在跨境支付领域，传统银行间清算需通过SWIFT系统，耗时3-5天且手续费高昂。而区块链技术可实现点对点实时清算，将时间缩短至秒级，成本降低80%。例如，Ripple网络已与全球超过300家金融机构合作，提供跨境支付解决方案。此外，区块链在供应链金融、数字资产交易等场景的应用也日益成熟。2023年，全球区块链市场规模突破600亿美元，预计到2025年将增长至2100亿美元。然而，监管政策的不确定性仍是制约其发展的主要因素，各国对加密货币的监管态度差异较大，导致部分企业转向海外市场。

三、智能投顾：普惠金融的实践者

智能投顾通过算法模型为用户提供个性化投资建议，降低了投资门槛。与传统投顾相比，智能投顾费用更低（通常为0.3%-0.5%），且可24小时提供服务。以Betterment、Wealthfront为代表的平台，通过问卷调查了解用户风险偏好，自动配置股票、债券、ETF等资产，实现“千人千面”的投资组合。数据显示，2023年全球智能投顾管理资产规模突破1.2万亿美元，用户数量超过6000万。在中国，蚂蚁财富、京东金融等平台也推出了智能投顾服务，通过“智能定投”“组合推荐”等功能，助力普通投资者实现财富增值。

四、大数据风控：金融安全的“防火墙”

大数据技术通过分析用户行为数据、社交数据、交易数据等，构建了多维度的风控模型。例如，蚂蚁金服的“芝麻信用”通过评估用户的消费习惯、还款记录、社交关系等，为用户提供信用评分。这一评分不仅用于贷款审批，还拓展至共享经济、租房等领域。在反欺诈领域，大数据技术可实时识别异常交易，降低金融风险。据统计，2023年全球金融科技企业通过大数据风控技术，将欺诈损失率降低了45%。然而，数据安全与隐私保护仍是亟待解决的问题，2023年全球因数据泄露导致的金融损失超过600亿美元。

五、挑战与机遇并存

尽管财经电子领域发展迅猛，但仍面临诸多挑战。数据安全与隐私保护、监管政策的不确定性、技术创新的可持续性等问题，制约着行业的进一步发展。然而，挑战背后蕴藏着巨大机遇。随着5G、物联网、人工智能等技术的成熟，金融科技将向更智能、更普惠的方向发展。据预测，到2025年，全球金融科技市场规模将突破3.5万亿美元。

结语

财经电子领域的变革是一场没有终点的马拉松。它没有轰轰烈烈的口号，却以润物细无声的方式渗透到生活的每个角落。从移动支付到区块链，从智能投顾到大数据风控，技术正在重新定义金融的边界。未来，随着技术的进一步成熟，金融将更加智能化、个性化、普惠化。而在这场变革中，唯有拥抱创新、适应变化的企业，才能立于不败之地。

个人观点，仅供参考

全球半导体解决方案供应商瑞萨电子（TSE：6723）今日宣布围绕其第五代（Gen 5）R-Car产品家族进一步扩展软件定义汽车（SDV）解决方案阵容。作为该产品家族的最新成员，R-Car X5H是业内首款采用先进3纳米制程的车规级多域融合片上系统（SoC），可同时运行先进辅助驾驶系统（ADAS）、车载信息娱乐系统（IVI）和网关系统等多项功能。

目前，瑞萨已启动第五代芯片的样品供应，并推出完整评估板及R-Car Open Access（RoX）平台白盒软件开发套件（SDK），以支持下一阶段开发工作。与此同时，瑞萨正深化与客户及合作伙伴的协作，以加速产品落地进程。在2026年国际消费电子展（CES 2026）上，瑞萨将展示基于R-Car X5H的AI驱动多域应用实景演示。

R-Car X5H采用业界先进的3纳米工艺节点，实现了更高的集成度、性能与能效，功耗较前代5纳米解决方案降低达35%。随着AI成为新一代SDV的核心要素，该SoC为多域车载应用提供强大的中央计算能力，并支持通过芯粒（Chiplet）封装技术灵活扩展AI性能。其提供高达400TOPS的AI性能，若通过芯粒技术拓展，性能更可提升四倍以上。此外，该产品还具备4TFLOPS等效*的GPU性能，可支持高端图形处理，并搭载32个Arm® Cortex®-A720AE CPU内核及六个支持ASIL D等级的Cortex®-R52锁步内核，整体运算能力超过1000K DMIPS。该SoC支持混合功能安全机制，能够在多域执行高阶功能的同时，确保系统安全无虞。

为应对日益复杂的电气/电子（E/E）架构，瑞萨持续增添RoX开发平台功能，以推动硬件与软件在开发初期深度融合。RoX平台整合了开发下一代汽车所需的关键硬件、操作系统、软件和工具，并支持无缝软件更新，大幅简化开发流程。

以开放、可扩展的RoX白盒SDK加速车辆创新

为助力客户缩短产品上市时间，瑞萨针对R-Car X5H推出RoX白盒软件开发套件（SDK）。该开放平台基于Linux、安卓操作系统及XEN虚拟机。我们还为合作伙伴操作系统和解决方案提供额外支持，包括AUTOSAR、EB corbos Linux、QNX、Red Hat和SafeRTOS。开发者可即刻投入开发，构建ADAS、L3/L4级自主驾驶、智能座舱及网关系统。集成式AI/ADAS软件栈可实现实时感知与传感器融合，生成式AI与大型语言模型（LLM）则为下一代AI座舱提供智能人机交互支持。该SDK整合了来自Candera、DSP Concepts、纽劢、Smart Eye、STRADVISION、中科创达等领先合作伙伴的量产级应用软件栈，全面支持现代车载软件架构的端到端开发。

Vivek Bhan, Senior Vice President and General Manager of High Performance Computing at Renesas表示：“自去年推出先进的R-Car产品以来，我们持续致力于开发系统解决方案，并于今年早些时候向客户交付了芯片样品。我们正与OEM、一级供应商及合作伙伴紧密协作，快速推出完整的开发平台，赋能下一代SDV。这些智能计算平台具备设计灵活性，可提供更智能、更安全、更互联的驾驶体验，并满足未来的AI出行需求。”

Christian Koepp, Senior Vice President Compute Performance at Bosch’s Cross-Domain Computing Solutions Division表示：“我们非常高兴能与瑞萨携手推进最新汽车创新成果的落地。基于双方多年的合作基础，将瑞萨的R-Car X5H集成至我们的ADAS ECU中是顺理成章的下一步。在CES 2026上，我们将重点展示这款具备先进感知与融合能力的高性能解决方案，以满足快速发展的L2+及L3自动驾驶市场需求。”

Dr. Christian Brenneke, Head of ZF’s Electronics & ADAS Division表示：“将瑞萨R-Car X5H与我们的ADAS ECU相结合，使我们能够提供兼具高性能计算与可扩展性的创新传感器融合能力。该联合平台融合雷达定位与高清地图技术，实现精准感知与定位，从而提供可靠的ADAS性能。在CES 2026上，我们将重点展示覆盖多个车载域的联合ADAS解决方案。”

瑞萨将于CES 2026联合合作伙伴首次展示R-Car X5H融合演示

在2026年CES上，瑞萨将通过一系列特邀演示，首次展示R-Car X5H的强大功能。如需获取详情并了解如何参加此次活动，请联系销售部门：CES26_Info@lm.renesas.com。

此次全新多域演示基于RoX平台，从R-Car Gen 4升级至新一代R-Car X5H，集成ADAS和IVI软件栈、实时操作系统（RTOS），以及基于Linux和Android的边缘AI功能，并搭载XEN虚拟机。该平台支持8路高分辨率摄像头输入和最多8块分辨率高达8K2K的显示屏，为下一代SDV带来沉浸式视觉体验和强大的传感器集成能力。结合RoX白盒SDK和量产级合作伙伴软件栈，该平台专为覆盖多车载域的实际部署而设计。

供货信息

瑞萨电子已开始向部分客户和合作伙伴提供R-Car X5H芯片样品、评估板以及RoX白盒SDK。

*1 基于Manhattan 3.1行业基准测试数据计算的等效TFLOPS值。

线性传感器能够实现精确可靠的运动检测，在众多应用场景中具有关键作用：在游戏领域，它能捕捉触发器、按钮和操纵杆传达的用户输入信息，并将其转化为精准且响应迅速的控制指令；在智能物联网设备领域，如人机界面旋钮、防篡改传感器等设备，线性传感器可获取自动化操作所需的位置和运动信息；在工业系统领域，无论是电磁阀、电梯楼层对齐、液位监测，还是触觉传感等方面，线性传感器都能提供一致且可测量的反馈信号，助力系统精确运行。

相较于传统机械式电位器存在磨损和可配置性限制，以及常规霍尔效应传感器与线性传感器在功率效率、微型化或精度的不足，MLX90296通过微功耗设计、紧凑的DFN-4L封装以及全数字信号链路技术，有效应对上述挑战。其内部基于数字信号处理器的滤波功能，结合严格公差范围，确保了高精度检测；不同产品编号下的多种预配置型号可快速适配各类电池供电设备的多样化需求。该传感器在待机状态下功耗仅为7nA，在1kHz启用率下功耗为50µA，100Hz启用率下功耗低至为5µA，即便在持续启用状态下，功耗也仅为1.9µA，再结合25µs的快速启用时间，MLX90296具备优异的节能特性，非常适合电池供电设备。

该传感器采用数字架构，具备可配置的滤波特性，并提供五种灵敏度选项（3.5mV/mT至60mV/mT），可实现精确且可重复的线性测量，同时提升信噪比（SNR）。这一特性使传感器在面对小型磁体应用或需延长检测距离时，仍能保持出色的测量精度。此外，MLX90296采用双极性操作模式，显著提升设计的灵活性：该模式具备全范围两种磁极的检测能力，而单极性操作仅聚焦于单一磁极的测量。这不仅拓展了灵敏度调节的维度，更为磁体的灵活布局提供了更多元的解决方案。

MLX90296将上述功能集成于紧凑的DFN-4L封装（1.6 mm×1.2 mm×0.4 mm）中，支持1.8V或3.3V双电压工作模式。其引脚设计与市面上主流微功耗一维线性传感器完全兼容，既能轻松嵌入狭小空间，又可实现快速部署。得益于出色的热稳定性，该器件在-40℃至105℃的宽温度范围内仍能保持精准测量。此外，其三态输出、集成电压调节器及模拟输出驱动器（比率输出）进一步简化了系统级设计。

MLX90296集数字可配置性、超低功耗、灵活的磁极性选择以及紧凑封装于一体，助力设计人员在空间受限的设备中实现精确的非接触式的线性传感，并确保产品在整个生命周期内可靠运行，可广泛适用于游戏控制器、智能物联网接口以及工业自动化系统等应用。

“MLX90296是一款数字式线性霍尔传感器，具备超低功耗、高精度及极紧凑的封装设计”，迈来芯开关与锁存器产品线经理Minko Daskalov说道，“该器件提供灵活的输出选项、出色的信噪比以及优异的热稳定性，使设计人员能够在游戏控制器、智能物联网人机界面设备或工业系统中自信实现非接触式线性运动传感，从而确保产品在全生命周期内兼具精准性、可靠性和出众的能源效率。”

MLX90296现已上市，如需更多信息，请访问www.melexis.com/MLX90296网站。

全球半导体解决方案供应商瑞萨电子（TSE：6723）今日宣布推出RA6W1双频Wi-Fi 6无线微控制器（MCU），以及集成Wi-Fi 6与低功耗蓝牙®（LE）技术的RA6W2微控制器。这些连接解决方案旨在满足智能家居、工业、医疗及消费类应用对始终在线、超低功耗物联网设备日益增长的需求。瑞萨还同步推出完全集成的模块，内置天线、无线协议栈和预经验证的射频（RF）连接功能，有助于加速产品开发进程。

超低功耗技术支持始终在线的物联网场景

当前物联网设备必须始终保持连接，以提高应用的可用性和响应速度，同时还需兼顾尽可能低功耗运行以延长电池寿命或满足环保法规要求。瑞萨的Wi-Fi 6 MCU具备目标唤醒时间（TWT）等功能，可在不影响云端连接和整体功耗的情况下有效延长设备休眠时间。该特性对于环境传感器、智能锁、恒温器、监控摄像头及医疗监护仪等应用至关重要——这些场景通常对实时控制、远程诊断和空中下载（OTA）更新有着严苛要求。

两款MCU均针对超低功耗运行进行优化，在休眠模式下功耗可低至200nA至4μA，在传输流量指示消息（DTIM10）模式下功耗低于50μA。凭借“休眠连接”Wi-Fi功能，这些产品可在超低功耗下保持连接状态，满足日益严格的现代能效标准。

具备全面软件支持的可扩展RA MCU架构

两款MCU基于运行频率为160MHz的Arm® Cortex®-M33 CPU内核构建，配备704KB SRAM，使工程师能够利用集成的通信接口和模拟外设，开发经济高效且可独立运行的物联网应用，无需额外MCU支持。客户亦可选用瑞萨广泛的RA系列MCU作为主控单元，并将RA6W1和RW6W2作为连接与网络扩展模块进行设计。RA6W1和RA6W2均可与瑞萨灵活配置软件包（FSP）和e² studio集成开发环境配合使用。作为RA产品组合中的首款Wi-Fi MCU，其提供了一个可扩展平台，支持在整个RA产品家族中实现无缝软件复用。

高性能双频Wi-Fi 6支持2.4GHz和5GHz连接

两款MCU均支持2.4GHz和5GHz频段，具备卓越的吞吐量、低延迟，和低功耗特性。双频段功能根据实时网络条件动态选择最优频段，即使在多设备连接场景中也能维持稳定、高速的连接。正交频分多址（OFDMA）和目标唤醒时间（TWT）等先进技术的引入，进一步提升了其性能与能效，使该解决方案尤其适用于高密度城市环境与电池供电设备。

强大的安全性能与通过Matter认证的互操作性

RA6W1和RA6W2产品内置多项先进的安全功能，包括AES-256加密、安全启动、密钥存储、真随机数发生器以及支持实时解密的XiP技术，可有效防范未经授权数据访问。RA6W1已通过无线电设备指令（RED）认证，有助于开发人员设计前瞻性的产品。此外，该设备已完成Matter协议适配并通过Matter 1.4认证，可在各种智能家居平台实现兼容。瑞萨通过长效支持计划为这两款MCU和模块提供保障，其中MCU支持周期15年，模块支持周期为10年。

Chandana Pairla, VP of the Connectivity Solutions Division at Renesas表示：“我们为客户提供灵活的设计选项，可根据实际需求选择使用独立的Wi-Fi设备、Wi-Fi/低功耗蓝牙（LE）组合方案或全集成模块。这些无线解决方案有助于节省电力、简化系统设计并降低BOM成本。通过支持主控或非主控两种部署模式，客户可更自信地开启无线接入设计之旅，并将其无缝集成至下一代互联系统中。”

两款模块——Wi-Fi 6模块（RRQ61001）与Wi-Fi/蓝牙LE组合模块（RRQ61051）——通过集成符合全球网络认证标准的RF组件和无线连接协议栈，显著简化了设计流程。其所支持的RF认证标准涵盖美国（FCC）、加拿大（IC）、巴西（ANATEL）、欧洲（CE/RED）、英国（UKCA）、日本（Telec）、韩国（KCC）、中国大陆（SRRC）及台湾地区（NCC）。通过在系统层级集成连接功能，该系列模块有效降低了设计复杂度，助力产品上市进程。

成功产品组合

瑞萨推出的“适用于家用电器的先进低功耗无线HMI”以及“自动宠物门与追踪系统”，将全新Wi-Fi 6 MCU和Wi-Fi/低功耗蓝牙（LE）MCU与瑞萨产品组合中的众多兼容设备相结合，创建广泛的“成功产品组合”。“成功产品组合”基于相互兼容且无缝协作的产品，具备经技术验证的系统架构，带来优化的低风险设计，以加快产品上市。瑞萨现已基于其产品阵容中的各类产品，推出超过400款“成功产品组合”，使客户能够加速设计过程，更快地将产品推向市场。

供货信息

RA6W1 MCU目前发布了FCQFN和WLCSP封装版本，RRQ61001及RRQ61051模块同步上市。RA6W2 MCU（BGA封装）将于2026年第一季度上市。这些产品均获得灵活配置软件包（FSP）、e² studio，以及软件开发套件（SDK）的支持。开发套件包含闪存、PCB走线天线、连接器，并集成用于功耗分析的嵌入式功率分析仪。此外，瑞萨还推出全面的软件工具，以辅助系统应用开发，同时提供生产线工具（PLT），用于无线MCU的生产测试。

大联大控股宣布，其旗下品佳推出基于英飞凌（Infineon）TLE9954芯片的电机控制器方案。

图示1-大联大品佳基于Infineon产品的电机控制器方案的展示板图

在汽车水泵、天窗、风扇等车载应用场景，实现高精度PWM电机控制的难点在于，需要在复杂电磁环境中兼顾功能安全、高效FOC算法与可靠的热管理。为此，大联大品佳推出基于Infineon TLE9954 MCU的电机控制器方案，以有效应对上述挑战，简化系统设计。

图示2-大联大品佳基于Infineon产品的电机控制器方案的场景应用图

TLE9954 MCU是Infineon旗下一款专为汽车及工业应用设计的32位电机控制SoC。它集成了Arm Cortex®-M23内核、72KB闪存、LIN总线接口及符合ASIL-B标准的安全机制，并内置三相桥驱动器，可直接驱动电机，显著减少外部元件数量，为实现紧凑、可靠的系统设计提供高度集成的单芯片解决方案。

该芯片的核心优势在于其对场向控制（FOC）算法的硬件支持，能够显著优化电机在宽转速范围内的运行效率，实现平稳、低噪声的扭矩控制，这对于提升12V汽车水泵、风扇及鼓风机等设备的能效与性能至关重要。此外，其可编程的GPIO驱动强度与压摆率，以及灵活的定时器模块，为生成高精度PWM波形和实现复杂的电机控制策略提供了强大的硬件基础，满足车载水泵、油泵及工业设备对控制精度的严苛要求。

在开发板控制器内部集成了可编程增益的差分运放、12位ADC及温度传感器、过流保护比较器，可实现精准的单电阻电流采样；其具备符合ASIL-B等级的安全关断路径与错误处理机制，保障系统功能安全。此外，芯片集成的电流型预驱、两级电荷泵及VDDSNS LDO等电路，不仅支持100%占空比输出和软件控制开关时间，还能为外部传感器供电，实现了系统的高集成度与高可靠性。

其外围电路包含电源防反及滤波、逆变电路及高精度电流检测。逆变部分采用6颗Infineon最新7代IAUCN04S7N030 MOSFET（耐压40V），确保系统在5.5V至29V宽电压范围内稳定工作，最大输出功率达200W。

图示3-大联大品佳基于Infineon产品的电机控制器方案的方块图

凭借TLE9954的“全集成”特性，方案不仅有效解决高精度电机控制在安全、效率与电磁兼容性方面的核心难点，更大幅降低了系统复杂性与开发门槛，是驱动12V系统内高效、可靠电机应用的理想选择。

核心技术优势：

• 32位Arm Cortex®-M23核，40MHz主频，32个中断；
• 闪存最大可达72KB，带EEPROM仿真，RAM最大可达6KB；
• 支持LIN通信协议和具有安全传输关闭功能的LIN收发器；
• 具有快速同步通信接口SSC；
• 带电荷泵和PWM（CCU7）的三项桥式驱动器（BDRV）；
• 带低测电流感应比较器CSA；
• 快速12位ADC，最多测量16个输入；
• 10个16位定时器，1个24位定时器；
• 5个GPIO和3个GPIs；
• 安全等级可达ASIL-B；
• 工作温度Tj：-40℃-175℃。

方案规格：

• 5.5-29V宽电压工作范围，带滤波以及防反电路；
• 单电阻采样，12位高速ADC；
• 最大输出功率200W；
• 过压、欠压、短路、过流、过温保护；
• 支持LIN通信。

本篇新闻主要来源自大大通：

英飞凌TLE995x Motor Controller方案

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在机器人关节控制、工业电机换向及电动出行驱动系统等应用领域，市场对能够提供高精度位置反馈的传感器的需求日益增长，同时这些应用也需克服光学编码器和磁性解决方案所存在的局限性与挑战。此类应用要求传感器外形紧凑、易于集成、响应延迟低，并对环境压力源具有高弹性。这给既有的光学或磁性解决方案在性能和可扩展性方面提出了巨大挑战。

MLX90514通过非接触式电涡流原理有效应对以上挑战，在严苛的操作环境下仍能保持稳定且可重复的性能表现。其双输入架构能够同时处理来自两个线圈组的信号，从而在芯片上计算出游标角度。在实际应用中，例如测量电动自行车、摩托车或机器人关节中电机的输入与输出位置时，该架构将位置传感功能整合于单个芯片之中，既减少外部电路的使用，确保测量的同步性，也支持增强的功能安全性。

MLX90514采用5V供电电压，可广泛适用于各类设计，能够测量旋转与线性应用。其支持的线圈直径范围从20mm至300mm，线性位移测量范围可达400mm。该器件提供高达16位的位置分辨率，可实现精度优于0.1°的零延迟测量，确保在严苛环境下仍能保持精确控制。通过即插即用的便捷配置方式，工程师仅需对有限的参数（特别是偏移补偿与线性化）进行编程，即可以最小的系统集成工作量实现快速可靠的部署。

对于工程师而言，MLX90514提供了一个紧凑且完全集成的位置传感解决方案。其电感测量原理无需永磁体即可运行，减少了与磁体采购和集成相关的设计工作量和供应链考量。同时，其基于PCB的线圈设计也简化了组装流程并降低成本。与光学解决方案相比，该传感器对灰尘、机械磨损及污染具有极高的鲁棒性。此外，MLX90514的所有信号处理均在片上完成，其设计最大限度地减少电路板空间占用和物料清单（BoM）成本，从而能够在机器人、工业及移动出行应用中实现更可靠且可扩展的部署。

Melexis产品线总监Lorenzo Lugani表示：“MLX90514将位置传感的简易性和精确性提升到了一个新的水平。我们开发的这款双输入IC，直指机器人、工业自动化及移动出行应用所面临的挑战。该传感器简化集成过程，降低系统复杂性，并提供可靠的高精度位置数据，助力工程师以最小的投入设计出紧凑、可扩展且稳健的系统。”

为进一步支持工程师的工作，Melexis提供免费的在线工具Inductive Simulator，用户可通过该工具设计并优化MLX90514的线圈布局。您可直接向当地的Melexis销售代表申请使用此工具。

电感传感器接口MLX90514现已正式上市。

四分之一世纪深耕不辍，以稳健与创新持续赋能行业

大联大始终秉持“整合服务、共创价值”理念，近期启动战略性架构调整：由诠鼎整合友尚与品佳全部股权，以整合资源、提升运营效率并深化全球布局，从而打造高效稳健的增长引擎。凭借对上下游资源的深度整合与坚实的技术支持能力，大联大正持续驱动产业的智能化与电动化升级，不断巩固其行业领导地位。

连续25年的奖项蝉联，背后是整个大联大对“团队、诚信、专业、效能”核心价值的坚持，以及通过数字化与技术赋能应对行业挑战的能力。

如今，大联大一方面通过深化数据整合与资源共享，全面提升供应链效率，驱动核心运营能力的战略转型；另一方面，依托LaaS（智能物流服务）智能仓储实现“订阅式物流”，将传统3-5天的交期缩短至最快2小时直达产线，重塑行业服务标准。这些创新实践，为其构筑起难以撼动的核心优势与竞争壁垒。

锚定三大赛道，开辟AI、汽车与工业新增长极

面对AI技术革命与制造业升级浪潮，大联大以“技术赋能+生态协同”为核心，持续加大Al、汽车和工业领域的投入，重点布局高增长赛道，成为整条供应链上原厂与客户的关键枢纽。

在AI与边缘计算领域，生成式AI的迅速发展推动AI服务器、电源、PC、NB、内存与相关传统产品的迭代升级，以及电子元器件需求的增加。在此背景下，大联大2025年第三季度业绩表现强劲，公司10月营收缔造历年同期新高，展现出强大的经营韧性。

汽车向电气化与智能化升级，针对电池管理、智能座舱、自动驾驶等应用，大联大不仅提供高性能芯片，还深度参与系统设计，超前部署具有未来前景的方案，为客户整合前瞻性设计建议和技术附加值，通过定制化方案助力客户创新，缩短研发周期，快速把握市场机遇。

在工业领域，大联大重点关注边缘计算、AI和储能等赛道，公司通过深度整合上下游资源，为相关领域客户提供高效、节能的系统方案，提供从技术开发到量产的全链条支持，以创新赋能中国工业完成数智转型。

协同共进，以永续经营实现产业链共荣共生

在连续25年接力荣获行业权威奖项的里程碑时刻，大联大及旗下子集团并未止步于过往成就，而是将这份殊荣转化为驱动产业链创新的新动力。面对全球经济格局调整与技术革新的双重挑战，公司正以稳健步伐推进战略转型：通过深化AI与数据应用、强化业务连续性管理（BCM），提升供应效率与服务质量；以前瞻性布局持续投资新兴技术领域，优化资源配置，强化核心竞争力。

在“共创伙伴价值，成就未来”的宗旨引领下，大联大致力于将前沿科技深度融入服务体系，持续进行技术投入与服务升级，携手产业链伙伴共同开拓「共创、共赢、共生」的可持续发展新格局，推动半导体行业向更高效、更智能的方向发展。